Amerykański dług publiczny rośnie coraz szybciej i przekroczył właśnie kolejną barierę. Wprawdzie w stosunku do wielkości gospodarki to jeszcze nie aż tak dużo, ale problemem jest wystrzał kosztu obsługi długu, co wynika także z podwyżek stóp procentowych. Decyzje Kongresu oraz polityczne starcia między Republikanami a Demokratami wpływają na przyszłość amerykańskiego długu. Różnice w podejściu do budżetu, wydatków socjalnych i polityki fiskalnej tworzą napięcia, które mogą skutkować zarówno krótkoterminowymi kompromisami, jak i długoterminowymi wyzwaniami. Wysoki poziom zadłużenia ogranicza wydatki publiczne, wpływając na wzrost gospodarczy oraz deficyt budżetowy.
Możliwy zwrot w sprawie stóp procentowych. Dziś decyzja RPP
Najprawdopodobniej w tym roku będą największą pojedynczą pozycją budżetową, wyższą nawet od wydatków na wojsko czy świadczenia społeczne. Rządowe wydatki są powiązane z poziomem długu publicznego. Wysokie wydatki socjalne przyczyniają się do wzrostu zadłużenia. Dla strefy euro potencjalne konsekwencje są również znaczące. Podczas gdy EBC stara się ustabilizować inflację wokół 2%, słabe wyniki gospodarcze z ostatniego kwartału ujawniają spadek wydajności i rewizje w dół prognoz wzrostu.
– Zamierzam zaufać naszym ekonomistom, którzy szacują, że recesja ma około 50 proc. Szans – oznajmił Dimon w wywiadzie udzielonym niedawno telewizji Bloomberg. Szerzej o roli iznaczeniu gigantycznego długu Stanów Zjednoczonych można przeczytać w artykulezatytułowanym „StanyZadłużone Ameryki. Międzynarodowe relacje, zwłaszcza z Klubem Paryskim i Klubem Londyńskim, odgrywają istotną rolę na arenie zadłużeniowej. Obawy rosną, ponieważ protekcjonistyczne polityki gospodarcze potęgują napięcia handlowe i obniżają stabilność rynku.
Dodatkowo Jamie Dimon zwraca uwagę na fatalne następstwa wojen handlowych, które mogą naruszyć łańcuchy dostaw i wpłynąć na globalne ceny towarów. Przypomnijmy, że ostatnio przedstawiciele USA i Chin zgodzili się na 90-dniowe obniżenie ceł. Jednak średnia amerykańska stawka celna wciąż pozostaje na wysokim poziomie i wynosi około 18 proc. To oznacza, że Stany Zjednoczone posługują się w tej chwili taryfami najwyższymi od 91 lat.
Stany Zjednoczone są jak Grecja. Tyle że emitują USD
To objawchorobliwego uzależnienia jedynego supermocarstwa od cudzych pieniędzy. Programy socjalne, takie jak system ubezpieczeń społecznych, mają duży wpływ na poziom długu publicznego. Wydatki na te programy wskazują, jakie konsekwencje dla długu mają decyzje podejmowane przez rząd.
Amerykański realny PKB na mieszkańca określa standard życia Amerykanów. PKB USA jest najważniejszym wskaźnikiem ekonomicznym, ponieważ informuje o zdrowiu gospodarki. Stosunek zadłużenia USA do PKB opisuje, czy Ameryka co roku produkuje wystarczającą ilość, by spłacić swój dług narodowy . Wilson nie do końca jest przekonany, że należy spodziewać się bardziej gołębiej postawy Fed. Przypomina, że szef amerykańskiego banku centralnego Jerome Powell w kwestiach polityki monetarnej wybrał postawę “czekaj i zobacz”. Ekspert Morgan Stanley skupia się także na rentowności 10-letnich obligacji USA, która przekracza 4,4 proc.
Jest pomysł na ożywienie niemieckiej gospodarki. Nie wszystkim się spodoba
Jego zdaniem, właśnie ona może być przyczyną krachu na amerykańskiej giełdzie papierów wartościowych. “Cieszę się, że 76 Pierwszy Koreański Bank idzie na żywo z Client Clacking at LCCH Forexclear proc. podatku dochodowego, który płacę, idzie bezpośrednio na ważne rzeczy, takie jak odsetki od wcześniejszych błędów rządu.” Bardzo wysoki dług publiczny USA i lawinowo rosnące koszty jego obsługi niepokoją licznych ekspertów. “Tego pociągu już nic nie zatrzyma, bo nie ma w nim hamulców” – ostrzega znana inwestorka Lyn Alden. Mnożą się prognozy, że gospodarce USA grozi recesja, a giełdzie nowojorskiej krach.
Agencje ratingowe wątpią w USA
Co więcej, od kilku lat Biały Dom „jedzie” na gigantycznychdeficytach budżetowych regularnie przekraczających 6% PKB. Poza tym warto podkreślić, że to wartości nominalne, które powinniśmy odnieść do wielkości amerykańskiej gospodarki. USA to wciąż potęga i gospodarka tego kraju jest największa na świecie. Wprawdzie w ostatnich kilkunastu latach nie rosła tak szybko jak np. Chińska, ale minione dwa lata przyniosły zaskakującą odporność USA na wzrost stóp procentowych i inflacji. Choć być może częściowo odbyło się to kosztem właśnie stymulacji fiskalnej i wzrostu zadłużenia.
Za obecny stan zadłużenia stoją czynniki – od polityki fiskalnej, przez kryzysy finansowe, po skutki pandemii COVID-19. Analizując dane historyczne, można zauważyć, jak systematycznie narastał dług, co budzi obawy o jego długoterminowe skutki. Obejmuje towary i usługi wyprodukowane w Stanach Zjednoczonych, niezależnie od tego, czy firma jest obca, czy osoba świadcząca tę usługę jest obywatelem USA. Na początku sierpnia 2023 roku USA utraciły notę AAA w agencji Fitch. Już wsierpniu 2011 roku naobniżkę ratingu Stanów Zjednoczonych (do AA+) zdecydowała się agencja S&P.Wtedy, decyzja S&P, wywołała szok i popłoch na rynkach finansowych.
W rezultacie kraj po raz pierwszy w historii nie ma ratingu kredytowego na najwyższym poziomie od przynajmniej jednej z trzech głównych agencji. Dług publiczny Stanów Zjednoczonych przekracza 36 bilionów dolarów. Z analiz Biura Budżetowego Kongresu USA wynika, że wkrótce osiągnie 100 proc. W 2026 roku przewidywany jego poziom to 101,7 proc., natomiast w 2035 roku może przekroczyć granicę 52 bilionów dolarów i wzrosnąć do 118,5 proc. Wskaźnik długu do PKB ma wg Agencji Fitch sięgnąć w USA w 2025 r. Poziomu 118 proc., co oznaczałoby lekką poprawę z obecnych poziomów.
Rysunek przedstawiający relację między japońskim a amerykańskim długiem ilustruje korelacje wynikające z tych inwestycji. Wykres kołowy przedstawia proporcje udziałów różnych wierzycieli w długu publicznym USA, ilustrując zróżnicowane źródła finansowania.
- Choć jużnawet agencje ratingowe zaczęły się niepokoić (choć słyną one z tego, że zwyklereagują, gdy jest już za późno).
- Agencji nie spodobał się nie tyle sam wzrost nominalnego długu i wskaźnika zadłużenia, ale także nierównowaga finansów publicznych.
- To najlepszy sposób na ocenę wzrostu gospodarczego w USA.
- Od dwóch lat deficyt ponownie rośnie i na koniec ubiegłego roku wyniósł 1,8 biliona dolarów.
- “Tego pociągu już nic nie zatrzyma, bo nie ma w nim hamulców” – ostrzega znana inwestorka Lyn Alden.
- To poziom znacznie powyżej historycznych średnich i tych, które sam “Wyrocznia z Omaha” uznaje za bezpieczne i atrakcyjne inwestycyjnie.
Bank Światowy twierdzi, że dług większy niż 77 procent znajduje się poza “punktem krytycznym”. To wtedy posiadacze długu narodu obawiają się, że nie zostaną spłacone. Żądają wyższych stóp procentowych, aby zrekompensować dodatkowe ryzyko. Stany Zjednoczone dotychczas uniknęły tego losu, ponieważ jest to jedna z najsilniejszych gospodarek na świecie.
Międzynarodowe obligacje odgrywają kluczową rolę w finansowaniu długu publicznego USA. Cechują je różnorodne korzyści oraz potencjalne zagrożenia związane z obsługą zadłużenia. Może prowadzić do niewypłacalności, destabilizacji rynku oraz ograniczenia wydatków publicznych. Ostatnie decyzje dotyczące podniesienia limitu zadłużenia pokazują, jak polityka wpływa na gospodarkę. Dług publiczny USA wpływa również na sytuację na globalnych rynkach finansowych.
Rzecz jasna USA to nie Grecja i formalne bankructwo nie wchodzi tutaj wrachubę, ponieważ Waszyngton poprzez Rezerwę Federalną może „dodrukować”dowolną ilość dolarów, aby nimi spłacać zobowiązania. Kluby te mają znaczenie w kontekście restrukturyzacji długu publicznego USA. Współpraca międzynarodowa w tym zakresie przynosi korzyści, ale stwarza również pewne zagrożenia. Tempo wzrostu PKB określa, jak szybko gospodarka rośnie.
- Amerykanie już zdążyli się przyzwyczaić do surowych werdyktów ekspertów.
- Ekspert Morgan Stanley skupia się także na rentowności 10-letnich obligacji USA, która przekracza 4,4 proc.
- Piszemy tu o liczbach, z którymi większość ludzi zwykle sięnie spotyka (nie dotyczy astronomów i mieszkańców Zimbabwe).
- Jeśli Stany Zjednoczone pozostaną atrakcyjne dla inwestorów dzięki swojej zdolności do emitowania długu w własnej walucie, rosnące napięcia i polityki protekcjonistyczne mogą odwrócić tę dynamikę.
- Ale mówiąc między namiStany Zjednoczone nie za bardzo zasługują nawet na drugi najwyższy ratingkredytowy.
- To oznacza, że Stany Zjednoczone posługują się w tej chwili taryfami najwyższymi od 91 lat.
Aczkolwiek także ta agencja w listopadzie 2023 roku obniżyłaperspektywę ratingu USA ze stabilnej do negatywnej. Rynek atrakcyjny do zakupów jest przy wskaźniku o wartości proc. Sygnałem ostrzegawczym jest 150 proc., a alarm włącza się przy 200 proc., bo wtedy mamy do czynienia z ekstremalnym przewartościowaniem. Innymi słowy, w długim terminie wycena giełdy powinna rosnąć mniej więcej w tempie gospodarki.
